财新传媒
2020年01月02日 12:14

杨望:小微纾困成2020年关键词

杨望:小微纾困成2020年关键词

回顾2019年,经济周期性放缓和结构性减速进入调整期,小微企业进入生死存亡的边缘。经营效益日渐恶化,融资获得边际走低,“活着”是这一年的关键词。

进入2020年,1月6日,金融机构全面降准0.5个百分点,释放长期资金8000多亿。服务小微、民营企业长期资金1200多亿,占比15%,资金成本每年下降150亿元。由此可见,“活下来”的小微企业,正逐步改善利润空间和资金获得条件,“纾困”成2020年关键词。

2019年,小微扶持政策紧...

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2019年11月22日 12:21

杨望:关于Libra引发的三点经济学讨论

杨望:关于Libra引发的三点经济学讨论 Libra是货币吗?Libra后无来者吗?Libra价值几何?此三问,是为Libra引发的三点经济学讨论。

图片来源:新浪网

Libra热议非凡,门派林立。姑且分为极大主义者和极简主义者两派,极大主义者认为Libra式技术创新,重构商业体系。极简主义者认为Libra引发革命,对抗现有中心化体系,将如卵击石般溃败之。

至此,Libra是货币吗?Libra后无来者吗?Libra价值几何?此三问,是为Libra引发的三点经济学讨论。

Libra愿景远大,难成...

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2019年09月06日 15:37

杨望:小微信贷不微,拐点将至?

杨望:小微信贷不微,拐点将至?

   2019年二季度末,根据中国人民银行数据显示,小微企业信贷余额35.63万亿元,其中,单户授信总额1000万元及以下的普惠小微贷款余额 10.71 万亿元,同比增长 22.5%,增速比上季末高3.4 个百分点;上半年增加 1.22 万亿元,同比多增 6478 亿元。

  小微信贷是我国金融服务业的一大难题,难在风险定价:小微企业端缺乏有效数据、抵押资产和政府担保,银行等金融机构缺乏市场化小微信贷风险定价技术。近一年以来,小微信贷红利尽...

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2019年08月25日 21:53

杨望:征信的进阶之路

杨望:征信的进阶之路

文:瀚德金融科技研究院执行院长 中国人民大学金融科技研究所高级研究员、中国人民大学国际货币研究所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 宋柯璇

(图源:图虫创意)

近日央行印发《金融科技(Fintech)发展规划(2019-2021)》,提出到2021年,建立健全我国金融科技发展的“四梁八柱”,并明确规定了六方面重点任务。其中第三点提出,金融科技要赋能金融服务提质增效,合理运用金融科技手段丰富服务渠道、完善产品供...

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2019年08月21日 08:49

杨望:当“中小微”遇上LPR:融资难题或解?

杨望:当“中小微”遇上LPR:融资难题或解?

文:瀚德金融科技研究院执行院长 中国人民大学金融科技研究所高级研究员、中国人民大学国际货币研究所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 张钰

(图源:Pictures for Pexels)

8月20日全国银行间同业拆借中心报出1年期LPR为4.25%,低于此前4.31%的水平,符合前期变相降息的市场预期。

近期,为解决中小微企业融资难问题,8月国务院常务会议强调运用市场化改革办法推行实际利率水平降低,央行次日紧接发布15号公告改...

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2019年08月17日 08:47

杨望:智慧化养老未来已来

杨望:智慧化养老未来已来

文:瀚德金融科技研究院执行院长 中国人民大学金融科技研究所高级研究员、中国人民大学国际货币研究所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 宋柯璇

 

近期,江西、广东、湖北、安徽和上海等地均发布社会办养老机构扶持政策,聚焦于智慧养老和普惠养老的发展,新兴的智慧养老模式如“虚拟养老院”等也成为热门话题。

730政治局会议强调“深挖国内需求潜力”、“多用改革办法扩大消费”,供给不足是影响消费的重要原因,...

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2019年08月08日 14:45

汇率破七 我们为什么看涨中国

汇率破七 我们为什么看涨中国

文 | 杨望 张钰

(图片来源:壹图网)

8月5日人民币兑美元离岸汇率一天之内最高升至7.11的水平,在岸人民币汇率也触顶7.04,突破长期以来汇率贬值的下限。于人民币本身而言,破七意味着汇率浮动迎来历史新区间,汇率也将成为缓冲外部市场压力、辅助经济增长的有效工具。此次汇率破七,我们依然看涨中国。

闻“7”不必变色

从市场供需层面来看,“破七”实际上早有预期。实际上,在人民币突破关口7之前已有较强的贬值动...

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2019年08月08日 14:40

美联储鹰派降息落下帷幕 全球市场如何联动?

美联储鹰派降息落下帷幕 全球市场如何联动?

文 | 杨望 宋柯璇

北京时间8月1日凌晨,美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%,并宣布提前完成缩表。此次美联储降息,系2008年12月以来十年首次,关乎美国“鹰派”与“鸽派”之争,剧情跌宕起伏,潮起潮落。

然而全球市场更关心的是这次降息释放了怎样的信号,我国央行跟进降息的可能性几何?

鹰派降息落下帷幕

此次的降息基本符合市场预期,根据美联储发表的声明,“全球经济发展情况...

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2019年07月31日 16:56

Libra马拉松何须“抢跑”

Libra马拉松何须“抢跑”

文 | 杨望 宋柯璇

Libra白皮书发布以来,Libra一直处于舆论的风口浪尖上。虽然Libra遭受了来自美国国会、G7稳定币工作组等多方的质疑,但Libra对于区块链金融创新者来说,俨然是一场马拉松,无须“抢跑”。

Facebook创始人马克·扎克伯格的公开信也验证了这一观点,Facebook将与政策制定者合作,不会放弃Libra,致力于让Libra能成为一种安全、稳定、监管良好的加密货币。

Libra为普惠而生

Libra本质上是一种加密的数...

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2019年07月24日 16:14

杨望:四问科创板

杨望:四问科创板

文 | 瀚德金融科技研究院执行院长 中国人民大学金融科技研究所高级研究员、中国人民大学国际货币研究所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 张钰

 

首批25家在科创板注册生效的企业已正式上市,实现科创企业的首轮融资,意味着我国资本市场迈入了历史新阶段。科创板是为高新技术产业,尤其是战略性新兴产业的企业融资而设立的股权市场,其参与的对象、交易方式、设计思路以及对资本市场的影响都是前所未有的。

科创板...

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2019年06月14日 11:20

杨望:开放银行:国际范式与中国实践

杨望:开放银行:国际范式与中国实践

文:瀚德金融科技研究院执行院长 中国人民大学金融科技研究所高级研究员、国际货币研究所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 王姝妤

摘要 在分析银行业数字化开放转型价值的基础上,本文通过对西班牙对外银行案例的深入剖析,揭示了开放银行转型的关键要素,包括战略布局、资本运作、API开放平台、内外部创新、客户体验、技术能力等,并基于此提出中国开放银行的未来发展路径。

关键词:开放银行 银行业转型 国际案例

...

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2019年05月15日 11:19

杨望:地方债,开启零售时代

杨望:地方债,开启零售时代

文:瀚德金融科技研究院执行院长 中国人民大学金融科技研究所高级研究员 国际货币研究所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 周钰筠

导读

2019年3月15日,财政部正式发布《关于开展 通过商业银行柜台市场发行地方政府债券工作 的通知》,标志着地方债银行柜台业务“试水”落地, 地方债开启零售时代。

正文

投资优势

地方债柜台业务主要面向中小投资者,满足了其对于准入门槛、流动性、风险状况、政策优惠等综合因素...

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2019年05月07日 08:10

杨望:金融科技未来走向何方

文:瀚德金融科技研究院执行院长 中国人民大学金融科技研究所高级研究员、国际货币研究所研究员 杨望

导读

金融科技发展如火如荼,云计算、大数据、人工智能和区块链等新兴技术的实际应用变得越来越紧密。尤其是在金融行业的具体应用落地方面。经过近几年的迅猛发展,成熟的金融科技应用越来越多,金融与新兴技术的生态融合也逐步实现,金融科技将进入全新的发展阶段。

正文

基于大数据视角,我们能够观察到全球金融科技投...

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2019年04月29日 15:20

杨望:银行理财投资新策略

杨望:银行理财投资新策略

图 1 2018年银行理财净值型产品发行情况

 

文:瀚德金融科技研究院执行院长 中国人民大学金融科技研究所高级研究员、国际货币研究所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 赵璐菁

导读

尽管当下个人投资理财渠道正日益增多,但银行理财仍然是很多投资者的最重要投资渠道,尤其对于风险偏好低的投资者而言,更是如此。

因此,面临银行理财子公司成立后银行理财的新生态,普通投资者应及时作出适应性调整,避免“水土不...

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2019年04月22日 11:46

杨望:减税降费激发市场新活力

杨望:减税降费激发市场新活力

文:瀚德金融科技研究院执行院长 中国人民大学金融科技研究所高级研究员 中国人民大学国际货币研究所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 赵璐菁

中国经济宏观调控,在应对经济下行压力之时,往往先以加杠杆进行逆周期调控。

多次加杠杆后,负债率势必上升,债务压力之下,调控空间变得极其有限。卸杠杆、减债务就成为政府必须解决的事情。如何刺激经济再发展?供给经济学派提出,减税降费可以通过刺激内需、鼓励创新,...

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2019年04月10日 14:03

杨望:资产证券化护航消费金融创新发展

杨望:资产证券化护航消费金融创新发展

文:瀚德金融科技研究院副院长 中国人民大学国际货币研究所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 郭晓涛

导读

在经济“新常态”背景下,消费对支持经济增长、促进经济结构转型升级将发挥重要作用。析消费金融ABS业务,使投资者明晰其中的交易结构及关键要素,对于保障我国消费金融市场稳定、良性、快速发展,具有重要的现实意义。

正文

当前,在经济“新常态”背景下,消费对支持经济增长、促进经济结构转型升级将发...

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2019年03月05日 09:50

杨望:非常规货币政策退出机制研究——以日本、美国为例

杨望:非常规货币政策退出机制研究——以日本、美国为例

文:瀚德金融科技研究院副院长 中国人民大学国际货币所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 王姝妤  | 清华大学货币政策与金融稳定研究中心副主任郭杰群

导读

中央银行在实施非常规货币政策时一般是通过资产负债表等工具较为直接地参与市场流动性供给,但经济逐渐复苏后,也会造成市场流动性过剩、资源配置扭曲等问题。因而许多国家在经济情况持续回暖后,开始适时地退出非常规货币政策。本文以日本央行和美联储为例,...

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2019年02月26日 07:35

杨望:区块链的技术原理及其在金融领域的应用

杨望:区块链的技术原理及其在金融领域的应用

文:瀚德金融科技研究院副院长、中国人民大学国际货币研究所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 宫晓林、曲双石

导读

区块链技术是当前金融科技领域最前沿的技术,已经引起了多国政府部门、金融机构和投资者的广泛关注。本文以区块链技术的一个较成熟的应用——比特币的工作原理入手,介绍区块链技术的原理、特点及在金融行业的应用。信息不对称问题是困扰金融机构支持实体经济发展的核心问题。传统金融模式一直没有找...

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2019年02月21日 15:34

杨望:区块链演绎科技金融未来

杨望:区块链演绎科技金融未来

文:瀚德金融科技研究院副院长 中国人民大学国际货币所研究员 杨望 | 深圳瀚德创客金融投资有限公司总裁 王宁桥

导读

区块链是集成了非对称加密、P2P组网、分布式数据库等技术的融合解决方案,其去中心化、不可篡改、高度共识和匿名安全的特性正颠覆着人们对于传统金融格局的认识。

正文

| 技术起源:区块链1.0

区块链的提出,是为了提高传统电子交易模式的效率。为了缓解电子交易中钱货不能即时两清的问题,传统...

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2019年01月09日 09:16

杨望:区块链技术与供应链金融生态重塑

杨望:区块链技术与供应链金融生态重塑

图2 区块链赋能供应链运作

 

文:瀚德金融科技研究院副院长 中国人民大学国际货币所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 周钰筠 ; 原刊于《当代金融家》2018年10月

 

导读

针对长时间以来中小企业融资难问题,供应链金融毫无疑问是一次成功的探索。但即便我国中小企业融资市场规模巨大,受限于企业信用制度体系建设不完善、违约风险难以把控等现实情况,金融机构对这只“螃蟹”也难以下嘴。在供应链金融体系下银...

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